5G商用第四年：三大运营商整体资本支出温和增长 算力网络成新宠
3月25日专稿（岳明）随着昨日中国移动2022年财报的公开，国内三大电信运营商均已完成对过去一年发展业绩的披露。根据三家电信公司的财报数据显示，作为国内5G建设节奏趋于平稳的一年，2022年三大电信运营商整体资本支出呈现出同比小幅提升，并且，2023年这一增长趋势仍将持续。
同时，随着我国数字中国建设整体布局规划等政策文件的发布，三大电信运营商对于产业互联网和算力网络等支撑社会数字化转型发展的相关投资都在逐渐加大，而且在移动和固网市场用户增长已经见顶的前提下，这些领域的发展正成为电信运营商们新的收入增长引擎。
稳中见长
在5G商用迈入第五个年头的2023年，三大电信运营商的整体资本支出预计将继续维持温和增长态势。其中，中国电信和中国联通2023年资本支出将继续同比增长，而中国移动2023年资本开支预算则出现同比微缩。
具体来看，中国移动2023年的资本支出预算为1832亿元，相较于2022年1852亿元的资本支出同比微降1%；中国电信2023年资本开支预算为990亿元，相较于2022年925亿元的资本开支同比增长约7%；中国联通2023年资本开支预算为769亿元，相较于2022年742亿元的资本支出同比增长约3.6%。三家运营商2023年资本支出预算合计总额为3591亿元，较上年总额同比增长2%。
纵观2019年宣布商用5G服务以来，我国三大电信运营商的整体资本支出持续呈现稳中见长态势，从2020年三家公司资本支出共计3330亿元，到2023年合计资本支出预算3591亿元，年均增长率约为1.96%。
5G故事
根据GSMA最新发布的《2023年全球移动经济报告》，2023-2030年全球电信运营商资本支出预计将达1.5万亿美元，其中92%将用于5G发展。我们注意到，在前两年财报中，国内各家运营商往往都会单独披露关于5G建设在整体资本支出的占比。不过，在2022年的财报中，这种做法似乎正在逐渐被弱化。
中国移动是唯一一家持续披露5G投资详细数据的运营商。其2021年资本开支为1836亿元，其中5G相关资本开支为1140亿元，占比超过62%。在经过两年的5G网络高速建设后，2022年中国移动资本开支为1852亿元 ，其中5G相关资本开支为960亿元，占比下降至52%左右；其2023年5G相关资本开支计划为830亿元，占比进一步下调至约45%。根据中国移动规划，该运营商2023年计划新增36万5G基站，2023年底累计开通5G基站164.5万站。
中国电信2021年财报显示，其全年867亿元资本支出中，5G网络投资占比为43.8%。但该公司2022年财报仅显示，其2022年资本开支中用于移动网络的占比为34.6%。2023年，中国电信计划在移动网络投资方面投资315亿元，资本开支占比为31.8%。可以推断，该运营商针对5G的资本开支比例也在持续下降。中国电信目标在2023年底开通5G基站超122万站。
中国联通2021年资本开支为690亿元，移动网络投资占比为49%。2022年全年资本支出为742亿元，其财报中并未透露详细的占比分配，但中国联通表示该公司在2022年新增了31万个5G中频基站和17万个900M基站。其2023年资本支出预算中亦未明确5G及移动网络投资占比情况。
值得一提的是，目前中国电信与中国联通部署共建共享5G基站已超过100万个。中国联通和中国电信均在其财报中写到，通过共建共享，两家公司公司累计实现节省资本开支超过2700亿元，每年节省运营开支超300亿元。接下来，中国电信与中国联通将推进700M共享，并启动现网商用测试。
新的倾斜
中国移动2022年实现营业收入9373亿元，同比增长10.5%；实现净利润1255亿元，同比增长8.0%。其中，数字化转型收入达到人民币2076亿元，同比增长30.3%。中国移动表示，整体来看，公司着力打造的数字化转型收入增长“第二曲线”卓有成效，收入结构更加均衡稳健。根据中国移动的2023年规划，算力网络将成其资本支出增幅最大的一块。
图：2023年中国移动资本支出预算及占比分配。来源：中国移动。
财报显示，中国移动2022年1852亿元资本开支中，有335亿元流向了算力网络，能力和基础则分别各占据134亿元和212元。2023年，中国移动对算力网络的资本开支预算提高到452亿元，同比增长近35%。“（2023年）新增投产云服务器超过24万台、新增投产对外可用IDC机架超4万架，这是我们的一个投资重点。”中国移动首席执行官董昕在业绩说明会上表示。
根据中国电信财报显示，2022年，中国电信实现营业收入人民币4750亿元，同比增长9.4%；净利润为人民币276亿元，同比增长6.3%。其中，中国电信产业数字化收入达到人民币1178亿元，可比口径同比增长19.7%，天翼云收入达到人民币579亿元 ，同比增长107.5%。可见，产业数字化和天翼云已成为中国电信目前的主要收入增长动力。因此，2023年中国电信规划向产业数字化倾斜更多资本支出非常合理。
图：2023年中国电信资本支出预算及占比分配。来源：中国电信。
根据中国电信规划，公司2023年990亿元的资本开支预算中，产业数字化所占比例将高达38.4%，超越移动网络（占比31.8%）成为中国电信资本支出中最大的一块，较上年增加9.1个百分点。其中，中国电信计划2023年在IDC方面将投资95亿元，实现IDC机架规模超过56万架；在算力（云资源）方面，将投资195亿元，使算力总规模达到6.2EFLOPS。
中国联通在其2022年财报中未披露各部分业务能力的资本开支占比，但着重强调了该公司对算力网络的投资占比变化情况。据其披露，2022年，算力网络占中国联通总资本开支比例为16.8%。根据中国联通的计划，2023年其算力网络资本开支将达到149亿元，占总资本开支比例将达到19.4%，同比增长超过20%。随着中国联通向算力网络倾注更多投资，该运营商规划2023年在250个城市实现“一城一池”，MEC节点达到500个；IDC机架规模达到39万架，千架数据中心覆盖26个省；同时保持传输时延行业领先，联通自有云全量接入。
图：2023年中国联通资本支出预算。
来源：中国联通。（注：其算力网络包括云、IDC、骨干传送网、骨干数据网和智能城域网）
结语
随着B5G时代的快速到来，5G能力也将迎来进一步提升。但对于电信运营商来说，5G更重要的意义是成为其赋能整个社会数字化转型的有效抓手之一，是其众多技术和服务能力组合中最被热议的对象之一。归根结底，最重要的是运营商整体网络能力和服务能力的提升，有效的资本支出方向，无论是针对固网还是移动网络，不管是拥抱算力网络亦或是人工智能，在互联网3.0时代到来之际，如何稳中求进、大胆求新，将成为各家运营商必须思考的难题。
