三星电子或创14年来最差业绩，拒不减产导致半导体行业复苏延缓

北京时间 4 月 6 日早间消息，据报道，由于科技产品需求低迷导致半导体部门亏损，三星电子即将迎来至少自全球金融危机以来最低的单季利润。

这家韩国芯片制造商将于周五披露 3 月季度的初步业绩。分析师平均预计，该公司当季营业利润将骤降约 90%，至 1.45 万亿韩元（当前约 75.98 亿元人民币）。这将创下 2009 年以来的最低记录。还有一些分析师预计该公司当季利润将低于 1 万亿韩元，甚至只能勉强实现盈利。

虽然半导体行业的周期性很强，但该行业还是在新冠疫情期间创下了足以载入史册的周期。疫情期间，由于消费者纷纷购买新的电脑和手机，推动需求激增，促使三星等芯片企业加大产能。但随着疫情影响逐步减小导致销量下滑，通胀高企、利率上升和其他全球经济问题又对业绩产生进一步的负面影响。

这导致规模高达 1600 亿美元（当前约 1.1 万亿元人民币）的芯片行业出现供需错配，库存高企，直接影响就是 DRAM 和 NAND 价格大幅降低。三星作为全球最大存储新芯片制造商，仅半导体部门就有可能亏损约 27 亿美元。

投行 Eugene Investment &Securities 分析师 Lee Seung-woo 说：“目前的最大问题在于，芯片库存过高。所以企业需要通过减产来降低库存。”

根据市场研究公司 TrendForce 的测算，作为一种在电脑和手机中处理数据的存储芯片，今年第一季度的 DRAM 价格已经下滑 20%，并有可能在第二季度进一步下滑 10% 至 15%。NAND 存储芯片价格也已下跌 15%，二季度有可能进一步下跌 5% 至 10%。

“由于需求疲软，一季度的存储芯片价格下滑速度超出市场预期。”元大证券分析师 Baik Gihyun 说，“当前季度的下滑速度会有所放缓。由于 DRAM 和 NAND 合约价很快会达到现金生产成本，所以不会再有太大下探空间。”

根据韩国贸易部发布的数据，该国 3 月份芯片出口下降 34.5%，2 月降幅更是超过 40%。韩国向其最大贸易伙伴中国的总出口额下滑 33.4%。

作为三星电子的竞争对手，美光科技 CEO 桑杰 梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）上周表示，他对今年市场的复苏持乐观态度，因为库存水平有所降低，而需求逐步恢复。不过，复苏的关键还是取决于大型芯片制造商是否会减产。“如果进一步降低供应，复苏可能会加速。”他说。

三星一直不愿减产。虽然美光、SK 海力士和铠侠都降低了投资支出和产量，希望以此遏制进一步的价格下跌，但身为行业龙头的三星却仍在加大支出。

三星目前由李在镕领导。该公司表示，其战略历来都是在下滑周期增加开支，以便加强自身的竞争地位。这种方式可以帮助其夺取更多市场份额，并开发新技术，从而在海力士和美光等竞争对手无力投入资金时对其进行打击。

三星平泽工厂的工人正在忙着组装该公司第四条大型芯片生产线，并计划在 2030 年之前再增加两条生产线。除了存储芯片外，三星还试图扩大半导体代工业务，这一领域目前由台积电主导。三星宣布将在未来 20 年在龙仁斥资 300 万亿韩元（2290 亿美元）建设一座新的大型芯片工厂。

虽然竞争对手和投资者呼吁三星跟随竞争对手减产，但三星似乎意愿不强。今年 2 月，李在镕对三星高管表示，他们不应受到行业挑战的影响，而应该继续投资于未来。